Τουλάχιστον 20 δις ευρώ θα είναι η σωρευτική ζημία που θα υποστούν οι ελληνικές τράπεζες μέσα σε διάστημα 3-5 μηνών λόγω της Blackrock και πιθανού νέου haircut στο ελληνικό χρέος.
Η υιοθέτηση ενός επιθετικότερου haircut 30% έως 50% στο ελληνικό χρέος προφανώς θα ωφελήσει το ελληνικό δημόσιο αλλά θα πλήξει καίρια τις ελληνικές και ευρωπαϊκές τράπεζες καθώς θα μείνουν όλες κεφαλαιακά ανεπαρκής.
Η υιοθέτηση ενός επιθετικότερου haircut 30% έως 50% στο ελληνικό χρέος προφανώς θα ωφελήσει το ελληνικό δημόσιο αλλά θα πλήξει καίρια τις ελληνικές και ευρωπαϊκές τράπεζες καθώς θα μείνουν όλες κεφαλαιακά ανεπαρκής.
Μέχρι τώρα στο πρόγραμμα αναδιάταξης του χρέους έχει εφαρμοστεί ένα haircut μια απομείωση 21%.
Αυτή η απομείωση δεν είναι επαρκής και απαιτείται μεγαλύτερο haircut με στόχο να φθάσει το 50% η απομείωση. Άρα θα χρειαστεί επιπλέον 30% haircut. Ορισμένοι μιλούν για επιπλέον haircut 50% δηλαδή συνολικά 70% αλλά με βάση τα ιστορικά στοιχεία είθισται το 50% να αποτελεί τον μέσο όρων των απομειώσεων χωρών που χρεοκόπησαν και έλαβαν δραστικά μέτρα για την αντιμετώπιση του χρέους τους.
Ένα νέο haircut είναι επιβεβλημένο για την ελληνική οικονομία.
Το χρέος δεν αντιμετωπίζεται από μια αντιπαραγωγική οικονομία άρα ο κίνδυνος κατάρρευσης είναι πλέον πολύ μεγάλος.
Όμως αν το haircut στο χρέος είναι επιπλέον 30% αυτό σημαίνει ότι οι ελληνικές τράπεζες θα υποστούν 8,8 δις ευρώ νέες ζημίες ενώ αν το haircut φθάσει στο 50% τότε οι κεφαλαιακές ζημίες θα φθάσουν τα 14,7 δις ευρώ.
Τα 8,8 δις ευρώ νέα κεφαλαιακή ζημία θα καταστήσουν τις τράπεζες κεφαλαιακά ανεπαρκείς.
Είναι ενδεικτικό ότι με νέο haircut 30% όλες οι τράπεζες εμφανίζουν core tier 1 μεγάλες αποκλείσεις από τους στόχους που έχει θέσει η ΤτΕ στο 10%.
Το Core Tier των 9 τραπεζών με την μεγαλύτερη έκθεση στο ελληνικό χρέος διαμορφώνεται στο 8,8% και με νέο haircut 30% θα υποχωρήσει στο 6,4%.
Η Εθνική και η Alpha bank θα συνεχίσουν να εμφανίζουν το μεγαλύτερο core tier 1 ωστόσο θα χρειαστούν μεγάλες κεφαλαιακές ενισχύσεις από 1 έως 1,5 δις ώστε όχι μόνο να διαθέτουν core tier 1 πάνω από 10% αλλά και για να διασφαλίσουν την μελλοντική τους πορεία.
Για τις υπόλοιπες τράπεζες το core tier 1 υποχωρεί σημαντικά με την χειρότερη επίδοση ακόμη μια φορά να εμφανίζει η ΑΤΕ με -2% core tier 1.
Στόχος του νέου haircut είναι τριπλός
1)Θα βελτιώσει τον προφίλ του χρέους της Ελλάδος. Τα ομόλογα του ελληνικού δημοσίου ακόμη και με το haircut 21% δεν μπορούν να εξυπηρετηθούν.
2)Θα επιτρέψει στους οίκους αξιολόγησης να επανακαθορίσουν την βαθμολογία της Ελλάδος σε μεσοπρόθεσμη βάση σε καλύτερα επίπεδα. Ήδη η Fitch πήρε θέση τονίζοντας ότι νέο haircut θα οδηγήσει σε βελτίωση της αξιολόγησης της χώρας
3)Λιγότερο χρέος θα είναι πιο διαχειρίσιμο.
Πάντως είναι γεγονός ότι συνολικά 10 ξένοι οίκοι προβλέπουν απομείωση του ελληνικού χρέους μέσα στους επόμενους μήνες και αν επιβεβαιωθεί μια τέτοια εξέλιξη αυτό θα σημάνει 8,8 έως 14,7 δις ευρώ νέα κεφαλαιακή ζημία για τις τράπεζες.
Οι 9 ξένοι οίκοι είναι η S&P, Fitch, Royal Bank of Scotland, Nomura, Barclays Capital, Bank of America Merrill Lynch, Goldman Sachs, Citigroup, UBS, Jefferies. Οι ξένοι λοιπόν προβλέπουν μια νέα απομείωση στο ελληνικό χρέος που θα φθάσει στο 30% - 50% και αυτό εφόσον συμβεί θα σημάνει κεφαλαιακή ζημία 8,8 με 14,7 δις ευρώ.
Οι 10 πικρές αλήθειες για τις τράπεζες
Το επιχείρημα το οποίο προβάλλεται το τελευταίο διάστημα ότι οι ελληνικές τράπεζες μεσούσης της χειρότερης κρίσης, έχουν καταφέρει να ανταπεξέλθουν είναι γεγονός που δεν επιδέχεται αμφισβήτησης.
Οι διοικήσεις επίσης έχουν δώσει ένα πολύ καθαρό τιτάνιο αγώνα ώστε να ανταπεξέλθουν και γιαυτό θα πρέπει να επιδοκιμαστούν.
Ωστόσο πίσω από αυτό το γεγονός πάντα υπάρχουν μερικά θολά σημεία μερικές πικρές αλήθειες για την πραγματική κατάσταση των τραπεζών.
Θα μπορούσαν να αριθμηθούν σε 10 οι πικρές αλήθειες για το τραπεζικό σύστημα
1)Οι ελληνικές τράπεζες δεν είναι επαρκώς κεφαλαιοποιημένες.
Αυτό το γνωρίζουν όλοι και το κατανοούν απαξάπαντες.
Οι ελληνικές τράπεζες θα χρειαστούν νέα κεφάλαια λόγω της Blackrock αλλά και ενδεχομένως νέου haircut 30-50%.
Τα υφιστάμενα κεφάλαια δεν φθάνουν. Τα περί επαρκών κεφαλαίων δεν αντικατοπτρίζουν την πραγματικότητα και όσοι στοιχειωδώς παρακολουθούν τα τραπεζικά δρώμενα τον έχουν πλήρως κατανοήσει.
2)Οι βασικοί μέτοχοι όπως αποδεικνύεται δεν είναι τόσο θετικοί ώστε να συμμετάσχουν σε αυξήσεις κεφαλαίου στηριζόμενοι σε ένα απλό επιχείρημα.
Αν επενδυθούν νέα κεφάλαια και στην πορεία αποδειχθεί ότι δεν είναι επαρκή τι θα συμβεί;
Οι τραπεζίτες και οι βασικοί μέτοχοι προσπαθούν να εξαντλήσουν όλα τα χρονικά περιθώρια πριν την αύξηση κεφαλαίου.
3)Το ΤΧΣ αποτελεί τον μόνο άμεσο μηχανισμό παροχής κεφαλαίων στις τράπεζες αλλά δεν είναι ελκυστικός λόγω του ότι προσφυγή στο Ταμείο σημαίνει κρατικοποίηση.
Η κρατικοποίηση και το ενδεχόμενο πλήρους απώλειας του ελέγχου μιας τράπεζας από τους βασικούς μετόχους λειτουργεί ως αντικίνητρο.
4)Η απόφαση της κυβέρνησης να προσδιορίσει ως μοναδική λύση την έκδοση κοινών μετοχών στην περίπτωση προσφυγής στο Ταμείο και υλοποίησης αύξησης κεφαλαίου ήταν μια 10000% λάθος επιλογή.
Ο νόμος δεν διευκολύνει τις τράπεζες και το επιχείρημα ότι οι κοινές μετοχές θα προτρέψουν τις τράπεζες σε deals μάλλον αμφισβητείται.
Αναγκαστικά deals μπορεί να υπάρξουν η επιτυχία τους όμως δεν θα είναι δεδομένη.
5)Ο μύθος της Blackrock θα πρέπει να αποτιμηθεί και αποτυπωθεί με ρεαλιστικούς όρους.
Την Blackrock δεν την επέβαλλε η ΤτΕ αλλά η Τρόικα. Και στην Ιρλανδία η Blackrock εκπόνησε την διαγνωστική μελέτη για τις τράπεζες.
Αν χρησιμοποιηθεί σωστά η Blackrock μπορεί να διώξει τις σκιές πάνω από τις τράπεζες.
Βέβαια μπορεί να βγάλει μεγάλες ζημίες για τις τράπεζες αλλά τουλάχιστον η διεθνής επενδυτική κοινότητα θα έχει μια εικόνα ότι οι τράπεζες καλούνται να αντιμετωπίσουν «γνωστές προκλήσεις» και όχι αστάθμητες.
6)Η ρευστότητα αποτελεί ένα μεγάλο κεφάλαιο πικρών αληθειών για τις τράπεζες.
Έχασαν 50 δις καταθέσεις και δεν μπορούν να δανειστούν από τις αγορές 30 με 40 δις ευρώ άρα έχουν ένα έλλειμμα ρευστότητας 80 με 100 δις ευρώ.
Για τις καταθέσεις πρέπει να τονιστεί ότι τα περί εισροής 1,5 δις στο σύστημα κράτησε μόνο 18 μέρες καθώς πάλι καταγράφονται εκροές.
7)Η εξάρτηση από την ΕΚΤ θα παραμείνει για πολλά χρόνια τουλάχιστον 2-3 χρόνια.
Τα 104 δις ευρώ εξάρτησης από την ΕΚΤ δεν μπορούν να μειωθούν εύκολα τουναντίον θα είναι μια πολύ δύσκολη διαδικασία.
8)Το ELA μυθοποιήθηκε από τις τράπεζες.
Η Ισοτιμία αρχές του 2011 είχε αναφέρει ότι θα ενεργοποιηθεί και στην Ελλάδα και τότε τραπεζίτες μου έλεγαν «μην τα γράφεις αυτά γιατί θα εκτεθείς το ELA δεν θα ενεργοποιηθεί στην Ελλάδα»
Το ELA ο έκτακτος μηχανισμός ρευστότητας ενεργοποιήθηκε στην Ελλάδα μέσα στον Αύγουστο όπως όλοι γνωρίζουν πλέον.
9)Οι τράπεζες πότε θα δανείσουν την οικονομία; Από το 2014 και αν είναι η πραγματική απάντηση. Όσο η διασυνοριακή διατραπεζική αγορά είναι ερμητικά κλειστή όσο οι ευρωπαϊκές τράπεζες αρχίζουν και εμφανίζουν προβλήματα ρευστότητας, για τις ελληνικές τράπεζες δεν θα περισσεύει ούτε 1 ευρώ για δανεισμό.
10)Ο Γιώργος Προβόπουλος ως διοικητής και η ΤτΕ έθεσαν υψηλά standard στην τραπεζική εποπτεία.
Υπάρχουν λύσεις
Πιο είναι το δομικό διακύβευμα όλων αυτών;
Οι τράπεζες πρέπει να επανενεργοποιηθουν θα πρέπει να υπάρξει επανεκκίνηση των τραπεζών. Όλοι επιθυμούν και επιθυμούμε δυνατές τράπεζες.
Όμως πως θα γίνει αυτό;
Οι τράπεζες τώρα δεν κάνουν τίποτε άλλο αλλά έχουν ενεργοποιήσει τους μηχανισμούς αυτοσυντήρησης.
Υπάρχουν λύσεις;
Α)Οι βασικοί μέτοχοι να επενδύσουν νέα κεφάλαια στις τράπεζες τους. Να δανειστούν, να πωλήσουν οτιδήποτε ώστε να βρουν νέα κεφάλαια.
Β)Η κυβέρνηση να ενεργοποιήσει άμεσα τα 30 δις νέων εγγυήσεων.
Άμεσα να διατεθούν με βάση τα funding plans στις τράπεζες.
Υπάρχει λογική ότι το ELA είναι μόνο βραχυχρόνιος μηχανισμός και δεν ενδείκνυται. Σε αυτό θα συμφωνήσουν πολλοί αλλά το ELA δεν θα πρέπει να το δαιμονοποιήσουμε.
Γ)Δεν πρέπει να είναι ταμπού το ΤΧΣ. Π.χ. μια τράπεζα θα μπορούσε να υλοποιήσει αύξηση 1 δις και να πάρει και 300 εκατ από το Ταμείο.
Οι τράπεζες δεν έχουν μέτοχο το κράτος αυτή την περίοδο; Δεν ελέγχονται από τους επιτρόπους του δημοσίου; Δεν έχουν πάρει 3,4 δις προνομιούχες μετοχές; Δεν έχουν πάρει 54 δις κρατικών εγγυήσεων;
Δ)Οι τράπεζες θα πρέπει να προχωρήσουν με κοινή στρατηγική δηλαδή να συναποφασίσουν ότι στις καταθέσεις θα ακολουθεί αυτή η γραμμή στα δάνεια μια άλλη πολιτική.
Τα σενάρια ότι μια τέτοια στρατηγική θα μπορούσε να χαρακτηριστεί trust από την ΕΕ είναι θεωρίες.
Εδώ θέλουμε τράπεζες με ενιαία γραμμή αλλά με βασική στρατηγική την ανάπτυξη της οικονομίας.
E) Είναι λάθος η πώληση περιουσιακών στοιχείων ειδικά στο εξωτερικό. Το εξωτερικό είναι το μέλλον η Ελλάδα θα αποδειχθεί το παρελθόν.
Στ)Όλοι μιλούν για μεγαλύτερες τράπεζες μήπως ενίοτε θα πρέπει να κοιτάξουμε και προς την αντίθετη κατεύθυνση μικρότερες αλλά καλύτερα θωρακισμένες τράπεζες;
Αυτή η απομείωση δεν είναι επαρκής και απαιτείται μεγαλύτερο haircut με στόχο να φθάσει το 50% η απομείωση. Άρα θα χρειαστεί επιπλέον 30% haircut. Ορισμένοι μιλούν για επιπλέον haircut 50% δηλαδή συνολικά 70% αλλά με βάση τα ιστορικά στοιχεία είθισται το 50% να αποτελεί τον μέσο όρων των απομειώσεων χωρών που χρεοκόπησαν και έλαβαν δραστικά μέτρα για την αντιμετώπιση του χρέους τους.
Ένα νέο haircut είναι επιβεβλημένο για την ελληνική οικονομία.
Το χρέος δεν αντιμετωπίζεται από μια αντιπαραγωγική οικονομία άρα ο κίνδυνος κατάρρευσης είναι πλέον πολύ μεγάλος.
Όμως αν το haircut στο χρέος είναι επιπλέον 30% αυτό σημαίνει ότι οι ελληνικές τράπεζες θα υποστούν 8,8 δις ευρώ νέες ζημίες ενώ αν το haircut φθάσει στο 50% τότε οι κεφαλαιακές ζημίες θα φθάσουν τα 14,7 δις ευρώ.
Τα 8,8 δις ευρώ νέα κεφαλαιακή ζημία θα καταστήσουν τις τράπεζες κεφαλαιακά ανεπαρκείς.
Είναι ενδεικτικό ότι με νέο haircut 30% όλες οι τράπεζες εμφανίζουν core tier 1 μεγάλες αποκλείσεις από τους στόχους που έχει θέσει η ΤτΕ στο 10%.
Το Core Tier των 9 τραπεζών με την μεγαλύτερη έκθεση στο ελληνικό χρέος διαμορφώνεται στο 8,8% και με νέο haircut 30% θα υποχωρήσει στο 6,4%.
Η Εθνική και η Alpha bank θα συνεχίσουν να εμφανίζουν το μεγαλύτερο core tier 1 ωστόσο θα χρειαστούν μεγάλες κεφαλαιακές ενισχύσεις από 1 έως 1,5 δις ώστε όχι μόνο να διαθέτουν core tier 1 πάνω από 10% αλλά και για να διασφαλίσουν την μελλοντική τους πορεία.
Για τις υπόλοιπες τράπεζες το core tier 1 υποχωρεί σημαντικά με την χειρότερη επίδοση ακόμη μια φορά να εμφανίζει η ΑΤΕ με -2% core tier 1.
Στόχος του νέου haircut είναι τριπλός
1)Θα βελτιώσει τον προφίλ του χρέους της Ελλάδος. Τα ομόλογα του ελληνικού δημοσίου ακόμη και με το haircut 21% δεν μπορούν να εξυπηρετηθούν.
2)Θα επιτρέψει στους οίκους αξιολόγησης να επανακαθορίσουν την βαθμολογία της Ελλάδος σε μεσοπρόθεσμη βάση σε καλύτερα επίπεδα. Ήδη η Fitch πήρε θέση τονίζοντας ότι νέο haircut θα οδηγήσει σε βελτίωση της αξιολόγησης της χώρας
3)Λιγότερο χρέος θα είναι πιο διαχειρίσιμο.
Πάντως είναι γεγονός ότι συνολικά 10 ξένοι οίκοι προβλέπουν απομείωση του ελληνικού χρέους μέσα στους επόμενους μήνες και αν επιβεβαιωθεί μια τέτοια εξέλιξη αυτό θα σημάνει 8,8 έως 14,7 δις ευρώ νέα κεφαλαιακή ζημία για τις τράπεζες.
Οι 9 ξένοι οίκοι είναι η S&P, Fitch, Royal Bank of Scotland, Nomura, Barclays Capital, Bank of America Merrill Lynch, Goldman Sachs, Citigroup, UBS, Jefferies. Οι ξένοι λοιπόν προβλέπουν μια νέα απομείωση στο ελληνικό χρέος που θα φθάσει στο 30% - 50% και αυτό εφόσον συμβεί θα σημάνει κεφαλαιακή ζημία 8,8 με 14,7 δις ευρώ.
Οι 10 πικρές αλήθειες για τις τράπεζες
Το επιχείρημα το οποίο προβάλλεται το τελευταίο διάστημα ότι οι ελληνικές τράπεζες μεσούσης της χειρότερης κρίσης, έχουν καταφέρει να ανταπεξέλθουν είναι γεγονός που δεν επιδέχεται αμφισβήτησης.
Οι διοικήσεις επίσης έχουν δώσει ένα πολύ καθαρό τιτάνιο αγώνα ώστε να ανταπεξέλθουν και γιαυτό θα πρέπει να επιδοκιμαστούν.
Ωστόσο πίσω από αυτό το γεγονός πάντα υπάρχουν μερικά θολά σημεία μερικές πικρές αλήθειες για την πραγματική κατάσταση των τραπεζών.
Θα μπορούσαν να αριθμηθούν σε 10 οι πικρές αλήθειες για το τραπεζικό σύστημα
1)Οι ελληνικές τράπεζες δεν είναι επαρκώς κεφαλαιοποιημένες.
Αυτό το γνωρίζουν όλοι και το κατανοούν απαξάπαντες.
Οι ελληνικές τράπεζες θα χρειαστούν νέα κεφάλαια λόγω της Blackrock αλλά και ενδεχομένως νέου haircut 30-50%.
Τα υφιστάμενα κεφάλαια δεν φθάνουν. Τα περί επαρκών κεφαλαίων δεν αντικατοπτρίζουν την πραγματικότητα και όσοι στοιχειωδώς παρακολουθούν τα τραπεζικά δρώμενα τον έχουν πλήρως κατανοήσει.
2)Οι βασικοί μέτοχοι όπως αποδεικνύεται δεν είναι τόσο θετικοί ώστε να συμμετάσχουν σε αυξήσεις κεφαλαίου στηριζόμενοι σε ένα απλό επιχείρημα.
Αν επενδυθούν νέα κεφάλαια και στην πορεία αποδειχθεί ότι δεν είναι επαρκή τι θα συμβεί;
Οι τραπεζίτες και οι βασικοί μέτοχοι προσπαθούν να εξαντλήσουν όλα τα χρονικά περιθώρια πριν την αύξηση κεφαλαίου.
3)Το ΤΧΣ αποτελεί τον μόνο άμεσο μηχανισμό παροχής κεφαλαίων στις τράπεζες αλλά δεν είναι ελκυστικός λόγω του ότι προσφυγή στο Ταμείο σημαίνει κρατικοποίηση.
Η κρατικοποίηση και το ενδεχόμενο πλήρους απώλειας του ελέγχου μιας τράπεζας από τους βασικούς μετόχους λειτουργεί ως αντικίνητρο.
4)Η απόφαση της κυβέρνησης να προσδιορίσει ως μοναδική λύση την έκδοση κοινών μετοχών στην περίπτωση προσφυγής στο Ταμείο και υλοποίησης αύξησης κεφαλαίου ήταν μια 10000% λάθος επιλογή.
Ο νόμος δεν διευκολύνει τις τράπεζες και το επιχείρημα ότι οι κοινές μετοχές θα προτρέψουν τις τράπεζες σε deals μάλλον αμφισβητείται.
Αναγκαστικά deals μπορεί να υπάρξουν η επιτυχία τους όμως δεν θα είναι δεδομένη.
5)Ο μύθος της Blackrock θα πρέπει να αποτιμηθεί και αποτυπωθεί με ρεαλιστικούς όρους.
Την Blackrock δεν την επέβαλλε η ΤτΕ αλλά η Τρόικα. Και στην Ιρλανδία η Blackrock εκπόνησε την διαγνωστική μελέτη για τις τράπεζες.
Αν χρησιμοποιηθεί σωστά η Blackrock μπορεί να διώξει τις σκιές πάνω από τις τράπεζες.
Βέβαια μπορεί να βγάλει μεγάλες ζημίες για τις τράπεζες αλλά τουλάχιστον η διεθνής επενδυτική κοινότητα θα έχει μια εικόνα ότι οι τράπεζες καλούνται να αντιμετωπίσουν «γνωστές προκλήσεις» και όχι αστάθμητες.
6)Η ρευστότητα αποτελεί ένα μεγάλο κεφάλαιο πικρών αληθειών για τις τράπεζες.
Έχασαν 50 δις καταθέσεις και δεν μπορούν να δανειστούν από τις αγορές 30 με 40 δις ευρώ άρα έχουν ένα έλλειμμα ρευστότητας 80 με 100 δις ευρώ.
Για τις καταθέσεις πρέπει να τονιστεί ότι τα περί εισροής 1,5 δις στο σύστημα κράτησε μόνο 18 μέρες καθώς πάλι καταγράφονται εκροές.
7)Η εξάρτηση από την ΕΚΤ θα παραμείνει για πολλά χρόνια τουλάχιστον 2-3 χρόνια.
Τα 104 δις ευρώ εξάρτησης από την ΕΚΤ δεν μπορούν να μειωθούν εύκολα τουναντίον θα είναι μια πολύ δύσκολη διαδικασία.
8)Το ELA μυθοποιήθηκε από τις τράπεζες.
Η Ισοτιμία αρχές του 2011 είχε αναφέρει ότι θα ενεργοποιηθεί και στην Ελλάδα και τότε τραπεζίτες μου έλεγαν «μην τα γράφεις αυτά γιατί θα εκτεθείς το ELA δεν θα ενεργοποιηθεί στην Ελλάδα»
Το ELA ο έκτακτος μηχανισμός ρευστότητας ενεργοποιήθηκε στην Ελλάδα μέσα στον Αύγουστο όπως όλοι γνωρίζουν πλέον.
9)Οι τράπεζες πότε θα δανείσουν την οικονομία; Από το 2014 και αν είναι η πραγματική απάντηση. Όσο η διασυνοριακή διατραπεζική αγορά είναι ερμητικά κλειστή όσο οι ευρωπαϊκές τράπεζες αρχίζουν και εμφανίζουν προβλήματα ρευστότητας, για τις ελληνικές τράπεζες δεν θα περισσεύει ούτε 1 ευρώ για δανεισμό.
10)Ο Γιώργος Προβόπουλος ως διοικητής και η ΤτΕ έθεσαν υψηλά standard στην τραπεζική εποπτεία.
Υπάρχουν λύσεις
Πιο είναι το δομικό διακύβευμα όλων αυτών;
Οι τράπεζες πρέπει να επανενεργοποιηθουν θα πρέπει να υπάρξει επανεκκίνηση των τραπεζών. Όλοι επιθυμούν και επιθυμούμε δυνατές τράπεζες.
Όμως πως θα γίνει αυτό;
Οι τράπεζες τώρα δεν κάνουν τίποτε άλλο αλλά έχουν ενεργοποιήσει τους μηχανισμούς αυτοσυντήρησης.
Υπάρχουν λύσεις;
Α)Οι βασικοί μέτοχοι να επενδύσουν νέα κεφάλαια στις τράπεζες τους. Να δανειστούν, να πωλήσουν οτιδήποτε ώστε να βρουν νέα κεφάλαια.
Β)Η κυβέρνηση να ενεργοποιήσει άμεσα τα 30 δις νέων εγγυήσεων.
Άμεσα να διατεθούν με βάση τα funding plans στις τράπεζες.
Υπάρχει λογική ότι το ELA είναι μόνο βραχυχρόνιος μηχανισμός και δεν ενδείκνυται. Σε αυτό θα συμφωνήσουν πολλοί αλλά το ELA δεν θα πρέπει να το δαιμονοποιήσουμε.
Γ)Δεν πρέπει να είναι ταμπού το ΤΧΣ. Π.χ. μια τράπεζα θα μπορούσε να υλοποιήσει αύξηση 1 δις και να πάρει και 300 εκατ από το Ταμείο.
Οι τράπεζες δεν έχουν μέτοχο το κράτος αυτή την περίοδο; Δεν ελέγχονται από τους επιτρόπους του δημοσίου; Δεν έχουν πάρει 3,4 δις προνομιούχες μετοχές; Δεν έχουν πάρει 54 δις κρατικών εγγυήσεων;
Δ)Οι τράπεζες θα πρέπει να προχωρήσουν με κοινή στρατηγική δηλαδή να συναποφασίσουν ότι στις καταθέσεις θα ακολουθεί αυτή η γραμμή στα δάνεια μια άλλη πολιτική.
Τα σενάρια ότι μια τέτοια στρατηγική θα μπορούσε να χαρακτηριστεί trust από την ΕΕ είναι θεωρίες.
Εδώ θέλουμε τράπεζες με ενιαία γραμμή αλλά με βασική στρατηγική την ανάπτυξη της οικονομίας.
E) Είναι λάθος η πώληση περιουσιακών στοιχείων ειδικά στο εξωτερικό. Το εξωτερικό είναι το μέλλον η Ελλάδα θα αποδειχθεί το παρελθόν.
Στ)Όλοι μιλούν για μεγαλύτερες τράπεζες μήπως ενίοτε θα πρέπει να κοιτάξουμε και προς την αντίθετη κατεύθυνση μικρότερες αλλά καλύτερα θωρακισμένες τράπεζες;
Έρχεται και νέο haircut 30% -50% στο ελληνικό χρέος;
ποσά σε εκατ ευρώ
Τράπεζες
|
Α6μ. 2011 / haircut 21%
|
Haircut 30% - 50%
|
Εθνική
|
-1.310 / -1.645
|
-2.400 /- 4.000
|
Alpha
|
-524,8 /-538,6
|
-770 / -1.280
|
Eurobank
|
-588 / -830
|
-1.180 / -2.000
|
Πειραιώς
|
-820 / -1.005
|
-1.400 / -2.300
|
Κύπρου
|
-112 / -281
|
-400 / -666
|
Μarfin
|
-194,6 / -274
|
-400 / -666
|
ATE
|
-905,1 /-834,6
|
-1.200 / -2.000
|
TT
|
-498,4 / -564,7
|
-800 / -1.300
|
Emporiki
|
-610,6 / 71,4
|
-100 / -166
|
Geniki
|
-284,1 /-86
|
-120 / -200
|
Attica
|
-66,3 / -52,8
|
-74 / -125
|
Proton bank
|
-29,96 /-
|
- / -
|
Σύνολο
|
-5,941 / -6,117
|
-8.844 / 14.700
|
