Όμως γιατί ο Ιούλιος θα αποδειχθεί ο κρισιμότερος μήνας για την τύχη της Ελλάδος;
Τον Ιούλιο φαίνεται ότι θα εξετασθεί σε όλη του την διάσταση το rollover του ελληνικού χρέους.
Τον Ιούλιο δηλαδή θα τεθεί επί τάπητος η διαδικασία αναδιάταξης του ελληνικού χρέους μέσω επιμήκυνσης και αντικατάστασης ομολόγων που λήγουν με νέα ομόλογα.
Η διαδικασία αυτή που θεωρείται κομβικής σημασίας και πραγματοποιείται για πρώτη φορά σε χώρα του δυτικού πολιτισμού και της ΕΕ ενέχει το ρίσκο να θεωρηθεί πιστωτικό γεγονός credit event.
Έχει επισημανθεί με σαφή τρόπο ότι για να υπάρξει πιστωτικό γεγονός θα πρέπει ή τα νέα ομόλογα που θα εκδοθούν να διαθέτουν χειρότερους όρους από τα ομόλογα που θα αντικατασταθούν ή η διαδικασία επιμήκυνσης να θεωρηθεί ως υποχρεωτική ειδάλλως θα επέλθει χρεοκοπία στάση πληρωμών.
Αν αυτές οι δύο προϋποθέσεις δεν πληρούνται δεν υπάρχει πιστωτικό γεγονός.
Τον Ιούλιο θα τεθεί επί τάπητος το μείζον κεφάλαιο αναδιάταξη του χρέους και το ζητούμενο είναι πως θα αξιολογήσουν όλες τις παραμέτρους οι οίκοι πιστοληπτικής διαβάθμισης Standard and Poor’s, Fitch και Moody’s.
Οι οίκοι τον Ιούλιο θα αξιολογήσουν αν η Ελλάδα πρέπει να υποβαθμιστεί σε selective default δηλαδή σε ιδιότυπη χρεοκοπία ή όχι.
Αν αυτό συμβεί δηλαδή και υπάρξει ιδιότυπη χρεοκοπία τότε η η Διεθνής Ένωση Swaps και Παραγώγων (International Swaps and Derivatives Association - ISDA) θα επικυρώσει την ύπαρξη πιστωτικού γεγονότος και εν συνεχεία θα διακανονίσει την πληρωμή των CDS.
Αν υπάρξει πιστωτικό γεγονός αν δεν υπάρξει πιστωτικό γεγονός ειδικά τον Ιούλιο οι μεγάλες λήξεις CDS που υπάρχουν τον Ιούλιο ή θα ακολουθήσουν τον δρόμο της ανανέωσης άρα οι κάτοχοι – κερδοσκόποι των CDS θα κληθούν να επενδύσουν πάνω από 1 δις δολάρια ή θα κλείσουν θέσεις χάνοντας το αρχικό επενδεδυμένο κεφάλαιο.
Ο Ιούλιος ο μήνας της κρίσης για την Ελλάδα, ο μήνας της χρεοκοπίας, ο μήνας που η χώρα θα τα καταφέρει για την ώρα ή όχι. Ο καιρός γαρ εγγύς…
